第325章 筹资能力
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长岛被称为是纽约的后花园，工作日和周末，这里完全是两种不同的景象。看小说到特别是夏天的周末，会有大量的人流从大苹果城里涌出来。蔚蓝的海水，松软的沙滩，漂亮的比基尼，长岛是纽约人最爱的休闲和度假圣地。
国家高尔夫球场，这座位于长岛东端南安普顿市的高尔夫球场，是全球最顶级的十大私人高尔夫球会之一。起伏有致的球道，各式各样的沙坑，变化多端的果岭，让国家高尔夫球场成为无数高尔夫球爱好者心中的天堂。只不过球场只对俱乐部的会员和他们邀请的嘉宾们开放，普通人根本没机会在这里挥杆。
李轩香港时偶尔也会去打打高尔夫球，但他的水平一直停留在菜鸟阶段，比之今天与他一起打球的另外两人要差得远了。不过现在大家的焦点却都集中在李轩身上，有人欢呼有人鼓掌，因为他刚刚又挥出了一记一杆进洞！
难道重生光环还能增加幸运属性？连李轩也觉得自己的运气实在是太好了。还不到两年前，他在香港打球时已经挥出过一记一杆进洞，没到今天又来了第二发。
对大多数高尔夫球爱好者来说，一生中能有一次一杆进洞的机会，就已经是非常幸运的事情了。而李轩在不到两年的时间内，已经遇到了两次。
“李，看来今天是你的幸运日！”旁边一位穿着青色运动t恤衫的金发男子对他恭喜的说道。
他是花旗银行现任的ceo约翰.里德先生，也是国家高球俱乐部的会员。李轩今天是沾了他的光，才有机会在这座全美最好之一的球场打球。
别看李轩现在是全球首富，但有一些东西是无法用金钱买到的。想要成为像国家高尔夫球场这样的全美顶级私人俱乐部的会员。除了要有足够的身份地位之外，还需要漫长的排队等待。
特别像李轩这样瞬间暴富的人，在传统精英富豪们眼中，其实和乡巴佬无异。李轩记得另一个时空中，比尔.盖茨多次公开表示。希望成为奥古斯塔高球球俱乐部的会员，结果却被对方被拒之门外很多年。李轩对高尔夫球并不算特别热衷，根本懒得去向这些自视甚高的私人俱乐部申请会员。
“我的运气一直非常好，这已经是两年之内的第二次了！”李轩掏出支票本，填了一张一万美元的支票递给自己的球童，示意这时额外的小费。由他与其他几个球童事后自己去分。
“我打了二十几年球，还没遇到过这样幸运的机会！”一起打球的第三人正是rca公司的董事长索恩顿.布莱德肖，他苦笑着摇了摇头。
“有时候你不得不承认，运气也是实力的一部分！”里德摆好球，接过球童递来的一号木开球杆。准备开球，“现在李已经后来者居上成为领先者了！”
这一洞是一个三杆洞，三人中最先开球是布莱德肖，结果他的球没能一杆上果岭，落进了旁边的沙坑。而第二个开球的则是李轩，他却一鸣惊人的上演了一杆进洞的好戏。因此他这个水平最菜的人，一下子成为了三人中成绩最好的那个。
现在只剩里德还没有在这一洞开球了，他先练习了几下。然后扭动全身的力量猛力一挥。高尔夫球划出一道完美的抛物线，稳稳地落在135码之外的果岭边缘。虽然球的落点离旗杆位置略微有些远，但至少比之前布莱德肖那个掉入沙坑的球要好太多了。
里德把球杆交给身后的球童。脱下白手套，与其他两人一起沿着球道漫步走向果岭。高尔夫球是一项节奏比较舒缓的运动，大家可以一边打球一边交流。因此打高尔夫球，在美国上流社会是一项很流行的社交运动。
“索恩顿，我这几天与约翰进行了商谈，准备以东方游戏公司作为抵押。向花旗银行申请一笔商业贷款。您不妨可以询问一下他，对东方游戏公司能有多少估值！”李轩对身旁的布莱德肖笑了笑说道。
东方集团并不缺钱。那么李轩抵押游戏公司的目的就很明显了，布莱德肖立刻扭头看向身旁的里德。
里德对他点了点头。才开口说道：“虽然我们还需要对东方游戏公司进行更详细的评估，但就我个人的看法，如果李愿意以东方游戏公司作为抵押，我们花旗银行至少可以给出20亿美元的信授！”
布莱德肖有些吃惊，他和里德并不陌生，知道对方非但不是一个信口开河的人，相反性格略显保守。他现在敢给出20亿美元的信授，东方游戏公司抵押给花旗银行，实际得到的贷款很可能超过20亿美元。
东方游戏公司有这么值钱吗？要知道银行接受股权质押贷款，都会由一定的折扣比例的，一般情况不会高于质押资产实际估值的75%。也就是说花旗银行对东方游戏公司的估值很可能在30亿美元左右。
“索恩顿，你知道东方游戏公司今年前六个月的净利润吗？”李轩满脸自信地说到，“5.2亿美元！”
布莱德肖这回真的被镇住了，他甚至忘记了向前迈步，引得几个自觉的远远落在后拉开距离，不去偷听客户谈话的球童们，都投来好奇的目光。
以昨天刚刚公布今年上半年财报的ge公司为例，它们在1到6月的总销售额为131亿美元，但实际利润也才只有7.4亿美元而已。要知道ge公司在《财富》杂志去年评出的全美500强企业中可是高居第九位。
而rca公司还没有对外公布上半年财报，但布莱德肖自然知道自己公司的实际情况。上半年的利润还不到2.5亿美元，甚至不及东方游戏公司的一半，这让他情何以堪！
外界虽然也能猜测到东方游戏公司很赚钱。但如果不是李轩主动公开数据，别人其实很难弄清东方游戏公司的真实盈利水平。为了避税等方面的考虑，东方游戏公司内部的结构其实非常复杂。比如最值钱的各个游戏的版权，其实都不在东方游戏手中，而是在李轩的其他开设于开曼群岛的离岸公司手中。
为了收购rca公司筹集资金。李轩这次准备把公司的整个游戏业务打包质押给花旗银行，因此需要接受花旗银行细致的财务评估，这才让外界有机会一窥东方集团游戏业务的真实经营状况。
其实东方游戏公司的员工总数其实还不到一千人，其中绝大部分是都是游戏研发员。而rca公司的员工总数多达几万人，但实际的经营效益却远不如规模比自己小得多的东方游戏公司。
rca生产的诸如电视机之类的产品，利润率也就在10%左右。但以东方游戏公司刚刚发售的《拳皇》街机为例。制造成本在800美元左右，但出厂价却高达1800美元，利润率达到惊人的125%。
而东方游戏公司现在街机的月销售量，能维持在在5.5万台以上，光这一项每月就能创造将近5000万美元左右的利润。再加上fc游戏机和gameboy游戏机这两大业务的盈利能力也很逆天。因此东方游戏公司每个月至少能有1亿美元的利润。
这才是李轩有胆量耗巨资收购rca公司的底气所在！从今年年初开始，李轩就已经有意识的开始收缩投资回笼资金。之前吃钱很厉害的计算机园地公司，已经通过上市甩脱了包袱。东方研究院经过连续几年的大规模投入，也到了需要缓一缓消化一下的时候，而其从erm和mips两款架构上获得大量收入，足够维持公司本身正常的研发投入。
李轩准备把收购行动放在明年的年初，他至少能从集团内部筹集15亿美元左右的现金。再把东方游戏公司的股权抵押给银行，李轩准备至少从银行手中获得25亿美元的贷款。毕竟以东方游戏公司现在如此强大的营收能力。25亿美元的贷款也就是两三年的利润而已。
这样李轩就能筹集40亿美元的资金，已经和rca公司现在的实际市值差不多了。但这还不够，他到时候肯定需要溢价收购。因此还需要质押一部分计算机园地公司和艾康公司的股票，再筹集10到15亿美元的资金。
因为这两家公司都是上市公司，大股东质押超过5%的股份就需要通过董事会的批准，并对外发布公告。这对李轩来说有些不方便，容易泄漏消息、打草惊蛇，因此他会放在收购行动开始后再进行这两家公司的股权质押。
布莱德肖此刻的心中已是波涛汹涌。李轩来纽约后的这段时间，两人已经会面过数次。布莱德肖知道对方并没打消收购rca的计划。但他却并不在意。
因为在布莱德肖看来，李轩还没实力吞并rca公司。等对方尝试过之后自然会知难而退。两人之前的几次见面，讨论的内容并不是东方电子收购rca的事情，而是关于rca未来的发展决策。
李轩能用短短几年时间白手起家，在游戏、半导体、个人计算机等多个领域发力，建立起一个庞大的东方帝国。布莱德肖自然十分认可这个年轻人的能力，也非常有兴趣听一听对方对rca接下来发展的建议。
在李轩看来，rca公司的问题在于大而不强！现在rca最核心的两块业务，分别是电视机事业部和nbc广播公司。其中在李轩看来，nbc公司的价值至少占到rca公司40亿美元总市值的一半以上。
除了这两大主营业务之外，rca公司还有其他许多庞杂的业务。比如有rca除了生产电视机之外，还生产收音机、唱片机、录像机、摄影器材等电子产品。此外rca旗下还有一个毛毯生产公司、一个小型的保险公司，一个rca唱片公司，以及半导体事业部、航空航天事业部等。
从六十年代末开始，rca公司主营的电视机业务，在日本企业的挑战下节节败退，于是当时的公司高层开始了多元化的转型。但这种转型显然没有成功，反而造成了rca公司浮于人事、冗员严重。
布莱德肖在1981年接任rca的董事局主席之后，也进行了大刀阔斧的改革。nbc广播公司作为独立的子公司，运营情况一直不错。因此他的主要任务，是重振公司在电视机业务上的辉煌。
为了降低生产升本，布莱德肖就任董事局主席后，强硬的关闭了rca在美国的电视机生产线，把产能全部转移到劳动力更加廉价的墨西哥。但是他的行动成效并不明显，日本电视机对rca的成品依旧能保持价格优势。
而rca公司经过内部分析后得出的结论是，日本人根本没有考虑利润，一直在美国市场进行低价倾销。布莱德肖虽然在积极游说美国政府出台更严厉的制裁措施，但美国的电视机工业其实在七十年代就已经被日本杀死。
布莱德肖除非能把生产成本压缩的比日本人还低，否则rca公司很难在日本电视机的围剿中生存下去。而实际上就连资本市场，对rca的未来也并不看好。
从1982年年底开始，美国结束经济衰退后，股市就开始进入新一轮的牛市周期。但rca公司的股价在这轮牛市中的表现却非常低迷，上涨乏力。在布莱德肖看来，rca公司现在40亿美元的总市值存在着不小的低估。
其实在香港之行后，布莱德肖就一直在考虑李轩当时提出的，把电视机制造业务完全外包给亚洲工厂的建议。这种做法在rca公司内部并非没有先例，比如rca公司现在销售的录像机，大都是由日本的松下公司帮忙贴牌生产的。(未完待续)
ps：第二章会比较晚
长岛被称为是纽约的后花园，工作日和周末，这里完全是两种不同的景象。看小说到特别是夏天的周末，会有大量的人流从大苹果城里涌出来。蔚蓝的海水，松软的沙滩，漂亮的比基尼，长岛是纽约人最爱的休闲和度假圣地。
国家高尔夫球场，这座位于长岛东端南安普顿市的高尔夫球场，是全球最顶级的十大私人高尔夫球会之一。起伏有致的球道，各式各样的沙坑，变化多端的果岭，让国家高尔夫球场成为无数高尔夫球爱好者心中的天堂。只不过球场只对俱乐部的会员和他们邀请的嘉宾们开放，普通人根本没机会在这里挥杆。
李轩香港时偶尔也会去打打高尔夫球，但他的水平一直停留在菜鸟阶段，比之今天与他一起打球的另外两人要差得远了。不过现在大家的焦点却都集中在李轩身上，有人欢呼有人鼓掌，因为他刚刚又挥出了一记一杆进洞！
难道重生光环还能增加幸运属性？连李轩也觉得自己的运气实在是太好了。还不到两年前，他在香港打球时已经挥出过一记一杆进洞，没到今天又来了第二发。
对大多数高尔夫球爱好者来说，一生中能有一次一杆进洞的机会，就已经是非常幸运的事情了。而李轩在不到两年的时间内，已经遇到了两次。
“李，看来今天是你的幸运日！”旁边一位穿着青色运动t恤衫的金发男子对他恭喜的说道。
他是花旗银行现任的ceo约翰.里德先生，也是国家高球俱乐部的会员。李轩今天是沾了他的光，才有机会在这座全美最好之一的球场打球。
别看李轩现在是全球首富，但有一些东西是无法用金钱买到的。想要成为像国家高尔夫球场这样的全美顶级私人俱乐部的会员。除了要有足够的身份地位之外，还需要漫长的排队等待。
特别像李轩这样瞬间暴富的人，在传统精英富豪们眼中，其实和乡巴佬无异。李轩记得另一个时空中，比尔.盖茨多次公开表示。希望成为奥古斯塔高球球俱乐部的会员，结果却被对方被拒之门外很多年。李轩对高尔夫球并不算特别热衷，根本懒得去向这些自视甚高的私人俱乐部申请会员。
“我的运气一直非常好，这已经是两年之内的第二次了！”李轩掏出支票本，填了一张一万美元的支票递给自己的球童，示意这时额外的小费。由他与其他几个球童事后自己去分。
“我打了二十几年球，还没遇到过这样幸运的机会！”一起打球的第三人正是rca公司的董事长索恩顿.布莱德肖，他苦笑着摇了摇头。
“有时候你不得不承认，运气也是实力的一部分！”里德摆好球，接过球童递来的一号木开球杆。准备开球，“现在李已经后来者居上成为领先者了！”
这一洞是一个三杆洞，三人中最先开球是布莱德肖，结果他的球没能一杆上果岭，落进了旁边的沙坑。而第二个开球的则是李轩，他却一鸣惊人的上演了一杆进洞的好戏。因此他这个水平最菜的人，一下子成为了三人中成绩最好的那个。
现在只剩里德还没有在这一洞开球了，他先练习了几下。然后扭动全身的力量猛力一挥。高尔夫球划出一道完美的抛物线，稳稳地落在135码之外的果岭边缘。虽然球的落点离旗杆位置略微有些远，但至少比之前布莱德肖那个掉入沙坑的球要好太多了。
里德把球杆交给身后的球童。脱下白手套，与其他两人一起沿着球道漫步走向果岭。高尔夫球是一项节奏比较舒缓的运动，大家可以一边打球一边交流。因此打高尔夫球，在美国上流社会是一项很流行的社交运动。
“索恩顿，我这几天与约翰进行了商谈，准备以东方游戏公司作为抵押。向花旗银行申请一笔商业贷款。您不妨可以询问一下他，对东方游戏公司能有多少估值！”李轩对身旁的布莱德肖笑了笑说道。
东方集团并不缺钱。那么李轩抵押游戏公司的目的就很明显了，布莱德肖立刻扭头看向身旁的里德。
里德对他点了点头。才开口说道：“虽然我们还需要对东方游戏公司进行更详细的评估，但就我个人的看法，如果李愿意以东方游戏公司作为抵押，我们花旗银行至少可以给出20亿美元的信授！”
布莱德肖有些吃惊，他和里德并不陌生，知道对方非但不是一个信口开河的人，相反性格略显保守。他现在敢给出20亿美元的信授，东方游戏公司抵押给花旗银行，实际得到的贷款很可能超过20亿美元。
东方游戏公司有这么值钱吗？要知道银行接受股权质押贷款，都会由一定的折扣比例的，一般情况不会高于质押资产实际估值的75%。也就是说花旗银行对东方游戏公司的估值很可能在30亿美元左右。
“索恩顿，你知道东方游戏公司今年前六个月的净利润吗？”李轩满脸自信地说到，“5.2亿美元！”
布莱德肖这回真的被镇住了，他甚至忘记了向前迈步，引得几个自觉的远远落在后拉开距离，不去偷听客户谈话的球童们，都投来好奇的目光。
以昨天刚刚公布今年上半年财报的ge公司为例，它们在1到6月的总销售额为131亿美元，但实际利润也才只有7.4亿美元而已。要知道ge公司在《财富》杂志去年评出的全美500强企业中可是高居第九位。
而rca公司还没有对外公布上半年财报，但布莱德肖自然知道自己公司的实际情况。上半年的利润还不到2.5亿美元，甚至不及东方游戏公司的一半，这让他情何以堪！
外界虽然也能猜测到东方游戏公司很赚钱。但如果不是李轩主动公开数据，别人其实很难弄清东方游戏公司的真实盈利水平。为了避税等方面的考虑，东方游戏公司内部的结构其实非常复杂。比如最值钱的各个游戏的版权，其实都不在东方游戏手中，而是在李轩的其他开设于开曼群岛的离岸公司手中。
为了收购rca公司筹集资金。李轩这次准备把公司的整个游戏业务打包质押给花旗银行，因此需要接受花旗银行细致的财务评估，这才让外界有机会一窥东方集团游戏业务的真实经营状况。
其实东方游戏公司的员工总数其实还不到一千人，其中绝大部分是都是游戏研发员。而rca公司的员工总数多达几万人，但实际的经营效益却远不如规模比自己小得多的东方游戏公司。
rca生产的诸如电视机之类的产品，利润率也就在10%左右。但以东方游戏公司刚刚发售的《拳皇》街机为例。制造成本在800美元左右，但出厂价却高达1800美元，利润率达到惊人的125%。
而东方游戏公司现在街机的月销售量，能维持在在5.5万台以上，光这一项每月就能创造将近5000万美元左右的利润。再加上fc游戏机和gameboy游戏机这两大业务的盈利能力也很逆天。因此东方游戏公司每个月至少能有1亿美元的利润。
这才是李轩有胆量耗巨资收购rca公司的底气所在！从今年年初开始，李轩就已经有意识的开始收缩投资回笼资金。之前吃钱很厉害的计算机园地公司，已经通过上市甩脱了包袱。东方研究院经过连续几年的大规模投入，也到了需要缓一缓消化一下的时候，而其从erm和mips两款架构上获得大量收入，足够维持公司本身正常的研发投入。
李轩准备把收购行动放在明年的年初，他至少能从集团内部筹集15亿美元左右的现金。再把东方游戏公司的股权抵押给银行，李轩准备至少从银行手中获得25亿美元的贷款。毕竟以东方游戏公司现在如此强大的营收能力。25亿美元的贷款也就是两三年的利润而已。
这样李轩就能筹集40亿美元的资金，已经和rca公司现在的实际市值差不多了。但这还不够，他到时候肯定需要溢价收购。因此还需要质押一部分计算机园地公司和艾康公司的股票，再筹集10到15亿美元的资金。
因为这两家公司都是上市公司，大股东质押超过5%的股份就需要通过董事会的批准，并对外发布公告。这对李轩来说有些不方便，容易泄漏消息、打草惊蛇，因此他会放在收购行动开始后再进行这两家公司的股权质押。
布莱德肖此刻的心中已是波涛汹涌。李轩来纽约后的这段时间，两人已经会面过数次。布莱德肖知道对方并没打消收购rca的计划。但他却并不在意。
因为在布莱德肖看来，李轩还没实力吞并rca公司。等对方尝试过之后自然会知难而退。两人之前的几次见面，讨论的内容并不是东方电子收购rca的事情，而是关于rca未来的发展决策。
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在李轩看来，rca公司的问题在于大而不强！现在rca最核心的两块业务，分别是电视机事业部和nbc广播公司。其中在李轩看来，nbc公司的价值至少占到rca公司40亿美元总市值的一半以上。
除了这两大主营业务之外，rca公司还有其他许多庞杂的业务。比如有rca除了生产电视机之外，还生产收音机、唱片机、录像机、摄影器材等电子产品。此外rca旗下还有一个毛毯生产公司、一个小型的保险公司，一个rca唱片公司，以及半导体事业部、航空航天事业部等。
从六十年代末开始，rca公司主营的电视机业务，在日本企业的挑战下节节败退，于是当时的公司高层开始了多元化的转型。但这种转型显然没有成功，反而造成了rca公司浮于人事、冗员严重。
布莱德肖在1981年接任rca的董事局主席之后，也进行了大刀阔斧的改革。nbc广播公司作为独立的子公司，运营情况一直不错。因此他的主要任务，是重振公司在电视机业务上的辉煌。
为了降低生产升本，布莱德肖就任董事局主席后，强硬的关闭了rca在美国的电视机生产线，把产能全部转移到劳动力更加廉价的墨西哥。但是他的行动成效并不明显，日本电视机对rca的成品依旧能保持价格优势。
而rca公司经过内部分析后得出的结论是，日本人根本没有考虑利润，一直在美国市场进行低价倾销。布莱德肖虽然在积极游说美国政府出台更严厉的制裁措施，但美国的电视机工业其实在七十年代就已经被日本杀死。
布莱德肖除非能把生产成本压缩的比日本人还低，否则rca公司很难在日本电视机的围剿中生存下去。而实际上就连资本市场，对rca的未来也并不看好。
从1982年年底开始，美国结束经济衰退后，股市就开始进入新一轮的牛市周期。但rca公司的股价在这轮牛市中的表现却非常低迷，上涨乏力。在布莱德肖看来，rca公司现在40亿美元的总市值存在着不小的低估。
其实在香港之行后，布莱德肖就一直在考虑李轩当时提出的，把电视机制造业务完全外包给亚洲工厂的建议。这种做法在rca公司内部并非没有先例，比如rca公司现在销售的录像机，大都是由日本的松下公司帮忙贴牌生产的。(未完待续)
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